중국의 철강 가격은 우상향세를 지속하고 있다. 전방 수요 산업이 눈에 띄게 회복하고, 원자재인 철광석 가격이 비교적 고점을 유지하고 있는 사실이 주요 원인으로 꼽힌다.

지난 6월 중국 조강생산량은 9,158만 톤으로 전달 9,326만톤 대비 소폭 줄었지만, 일평균 조강생산량은 305만톤으로 지난달 209만톤에 비해 증가했다. 이는 역대 최고치 기록을 연이어 갱신한 것이다.



아울러, 한국에서 중국으로부터 수입한 전체 철강재는 지속적으로 줄어들고 있다. 지난 6월 한국의 중국 철강재 수입량은62만 여 톤으로 5년 간 통계에서 최저치를 기록했다. 반면에 한국에서는 평소의 두 배에 가까운 71만여 톤의 철강재를 중국으로 수출했다.

아마도 중국철강협회와 바오산(宝山)강철의 경고를 받기 전 마지막 계약 물량이 6월에 수출 완료된 것으로 짐작된다. 여러 다른 자료들도 있겠으나 해당 지표만 봐도 중국의 철강 경기가 한국에 비해 상대적으로 매우 활성화돼 있다는 것을 유추할 수 있다.

한국의 중국과의 철강재 수입량(좌)과 수출량(우) 추세
▲ 한국의 중국과의 철강재 수입량(좌)과 수출량(우) 추세


지난 한 주간은 가격이 강보합에 머물렀지만 2주전의 급상승으로 인해 전달 대비 품목별로 15달러~20달러 수준 상승했다. 자세한 내용은 하기 그래프에 이어서 분석해 보도록 하겠다.



■ 환율요인 : 원-달러 환율은 지속적으로 1,200원 중심의 좁은 거래 범위의 등락을 이어가고 있다. 위안화-달러 환율은 점점 하락하며 6.95~7.00위안 수준에서 등락을 반복하고 있다.

최근 상대적으로 위안화 가치가 절하되는 추세가 이어지면서 달러 환산 가격이 상승 중이며, 동시에 원화 환산 가격 상승에도 영향을 주고 있다.

■ 원료요인 : 철광석의 지속적인 가격 상승은 고로사 원가부담에 강한 가격인상 요소로 작용하고 있다. 현재 환율로 환산시 부두 출하가격(세포함)은 121달러 수준으로 전달대비 10달러 수준 상승하였다.

점결탄은 중국내 광산의 공급량 안정으로 현재 환율로 환산시 146달러 수준 전후에서 안정세를 유지하고 있다. 철광석 가격의 강세는 고로사들의 원가압박으로 작용하여 가격 상승을 견인하고 있다.

현재 추정되는 용선(쇳물) 1톤당 투입 주요 원료 가격은 철광석 1.6톤에 195달러, 점결탄 0.7톤에 102달러, 총 297달러로 전월대비 16달러 수준 상승했다.

최소비용 150달러 수준을 더하면 중국 제조사의 출하 원가는 최저 447달러 수준으로 전달 대비 18달러 수준 상승했다. 현재의 밀메이커들의 판매가격 수준으로 추론하면 톤당 25~35달러의 마진이 가능해 보인다.



■ 재고요인 : 지난 한주 주요 품목들의 재고는 후판으로 제외하고 증가세를 보였다. 대도시 대형 창고의 샘플 조사 결과, 철근은 약25만 톤 증가한 844만톤, 선재는 약 5,400톤 증가한 약 205만 톤, 열연은 약7만 8,300톤 증가한 약 272만톤, 후판은 4,000톤 감소한 약 107만 톤 수준으로 집계됐다.

남부지역의 호우피해로 운송조건이 좋지 않고, 조강생산량 급등으로 물량이 터지면서 재고 감소세가 주춤하게 됐다. 또한 전반적으로 예년에 비해 여전히 많은 잔여 재고량은 당분간 가격 인상의 걸림돌로 작용할 것이다.

■ 선물요인 : 2020년10월물 철근 선물은 7월17일 기준으로 3,726위안을 기록했다. 전달에 비해 5.2% 수준 상승한 가격이며, 지속적인 우상향을 그리면서 플레이어들의 하반기 강재가격 전망이 낙관적임을 보여 주고 있다.

10월물 열연 선물은 3,752위안을 기록했다 .역시 1개월 전과 비교하면 약200위안(약34달러)수준 높아졌고, 이는 전달 대비 6.9% 상승한 가격이다.

현재 선물가격은 현물가격의 상승을 밀어 올려주는 요인으로 작용하고 있다. 심지어 철근의 경우 현물가격보다 높은 수준임에도 상승세를 보이면서 현물 가격을 견인 중이다.




■ 상해 현물가격 : 전품목에서 전달 대비 큰 폭으로 상승했다. 동시에 철광석 가격 대비 강재가격이 예년 동기대비 가격을 하회하고 있는 상황이라는 점도 주목해야 한다.

상하이 시장의 현물가격 및 현재 환율을 적용해 수출 FOB가격을 추정해 보면, 철근은 458달러, 선재는 493달러, 특수강봉강은 506달러로 추정된다. 열연강판은 491달러, 냉연강판은 536달러, 일반후판은 494달러로 환산된다.

종합적으로 살펴보면 환율요인, 원가요인, 선물요인이 가격 상승 요인으로 작용하고 있지만, 재고요인과 수요요인이 하락 요인으로 작용하고 있다. 따라서 다음 주 중국 철강 가격은 소폭 진동하여 보합세를 보일 것으로 전망된다.

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